今年上半年鋼市延續(xù)漫漫熊途，第一季度下跌，二季度反彈，不少品種春節(jié)后紛紛創(chuàng)出近幾年的新低。在價(jià)格一跌再跌的背后，不僅有需求的減弱，也有供過于求的沖擊。

　　今年上半年，供給端產(chǎn)量增速明顯放緩，粗略估算，全球及中國(guó)的預(yù)估粗鋼產(chǎn)量與去年相比小幅回落，粗鋼產(chǎn)量告別過去高增長(zhǎng)的時(shí)代。但與往年不同的是，今年鋼材的庫存主要集中在鋼廠，高鋼廠庫存、低社會(huì)庫存成為了鋼鐵行業(yè)的普遍現(xiàn)象，在這個(gè)現(xiàn)象的背后，反映了鋼材的滯銷以及鋼廠持續(xù)面臨較大的資金面壓力。即使下半年鋼鐵行業(yè)在年中資金大考結(jié)束后，逐漸開始減產(chǎn)檢修等計(jì)劃來暫時(shí)的調(diào)節(jié)供需矛盾，但是若產(chǎn)能過剩以及經(jīng)濟(jì)增速下行的現(xiàn)狀不發(fā)生改變，那么鋼價(jià)基本上也是延續(xù)三季度下行、四季度反彈的節(jié)奏。

　　總體來看，下半年預(yù)期鋼價(jià)走勢(shì)將呈現(xiàn)震蕩筑底后小幅回升的走勢(shì)。一方面，雖然資源供應(yīng)增速放緩，但是需求端回落的速度要遠(yuǎn)超供給，而且經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，但另一方面，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇跡象明顯，基建下半年料將繼續(xù)發(fā)力，或?qū)⑻嵴裣掳肽甑匿摬氖袌?chǎng)需求，預(yù)計(jì)鋼市進(jìn)入四季度觸底反彈的概率較大。

　　鑒于第三季度依舊是鋼鐵需求的淡季，且當(dāng)前螺紋鋼有超跌跡象，行業(yè)盈利狀況較差，對(duì)比往年鋼廠利潤(rùn)與開工狀況，鋼廠檢修減產(chǎn)將是大概率事件，因此，在看多鋼廠利潤(rùn)以及后期礦石到貨預(yù)期增加的大背景下，單邊策略建議做空鐵礦石1601合約，第四季度螺紋鋼反彈的概率較大，且中長(zhǎng)線鋼材回暖預(yù)期增強(qiáng)，建議投資者逢低布局螺紋鋼1601長(zhǎng)線多單。